这个保证收益储蓄计划展示了保险公司怎么稳赚钱

吉力先要声明，这篇文章无意针对任何保险公司或任何产品，纯粹是引发好奇研究后，如实客观分析评述，使用的资料也全部是互联网能找到的公开资料。

昨天有朋友私信我一个美元储蓄产品，问我：原来香港现在也有保证4%的储蓄保险啊？年期也短，好像挺不错呀！

我仔细看这个产品介绍，是一份一次过趸交，最短8年到期，全部为保证收益，内部回报率IRR 4%的储蓄计划。

介绍中还做了一个举例，一次过交25000美元（最低投保金额），8年后结束保单，可以拿到34214美元，全部为保证收益，IRR是4%。

这位朋友曾经配置过内地3.5的增额终身寿，所以看到这样的保证美元收益，又有4%，比内地利率高不少，于是非常心动。问我到底值不值的配置呢？

我说：你先搞明白保险公司是怎么通过这个产品赚钱，并且赚了你多少钱，如果你觉得值得，那就再决定是否配置。

因为这样的产品是非常难得能“简单粗暴地”告诉你，保险公司是如何在不承担任何风险的情况下，从投保人身上赚钱。为什么这么说呢？

比如，保险公司推出3.5增额终身寿或者终身年金型产品，本身是为客户承担了未来的利率下行风险，曾经很多人觉得3.5%回报率，银行定存就能做，为什么要买保险？如今你再看看定存利率，之前投保的3.5%是不是就很香了？保险公司通过自己的投资能力，保证了在银行定存利率下降情况下，依然能够有保证收益，甚至于比银行定存高不少。这就是增额终身寿或者年金产品的“保险特性”。从这样的产品上，你很难一眼就能判别保险公司赚了你多少钱。

可是，这个8年到期、保证4%的美元产品就不同了，因为我们完全可以找到同样保证回报且年期一致的替代品！那就是8年到期的美国国债。

现在是2023年8月，8年后是2031年8月，我们能很容易找到2031年8月15日到期的美国国债，目前的交易价格是80.04美元（面值100美元），每年票息1.25美元，实际到期收益率为4.223%。

看不懂是吧，别着急，我来帮你和保单直接对比一下。

同样投入25000美元，如果我们买入这张美国国债，那么25000/80.04=312.344，也就是说，我们可以买入312.344份美债。

在2024年8月15日，我们就可以收到1.25 x 312.344=390.43美元的票息，也就是利息现金。所以，在年度完结1，就出现了390.43美元的现金流入。以此类推，8年内，每年都会有固定390.43美元的票息。

在8年结束后，美债到期，本金100 x 312.344=31234.4美元（票面100美元 x 份数），也会退还给投资者，所以第8年结束，当年连本带息可以拿到31624.83美元。

随后我们计算一下，投资国债的内部回报率IRR是：4.24%。而这份保单的内部回报率IRR则是4%。

如果有人觉得8年后拿4%保证回报是OK的，那么把钱给我都行，我拿去买入美债，赚4.24%的收益，然后给你4%的回报，甚至于，8年内任何时间你都可以要求“退保”，拿到的退保价值还能高于这份保单。整个投资过程，唯一的风险就是美国国债违约。不过，美国政府的信用评级和保险公司相比，哪个更高？如果美债违约的话，你觉得保险公司会如何呢？

之所以我觉得这个产品很有趣，就是因为这个产品任何懂一点点投资的人，都能够自己去实现，收益还比这个产品高！即使你不懂投资，吉力手把手教你，都能实现！

那保险公司到底通过这个产品赚多少呢？

通过投资美债，我们在8年内每年都能收到债券的现金票息，这笔钱我们可以进行再投资，比如回报率就设为2%好了，这已经非常低，存到8年到期后，一次过就有34585美元，比保单8年后一次过领取的34214美元要多371美元。相当于本金25000美元的1.49%。

也就是说，保险公司通过这个计划，实际上可以在没有风险的情况下，赚取投保人本金的1.49%（保守假设了）。假设投保人投保了100W，那么利润就是14900，以此类推。

当然，保险公司也一定会反驳，开发产品也是有成本的，还要给中介渠道佣金等等，实际的利润并没有那么高。无论如何，投保人要明白的是，这1.49%是TA自己选择这个产品的成本。